冷链供需旺盛设备需求回暖

　　冷链供需旺盛：中物联冷链委调查统计，2013年冷链物流固定资产投资超过1，000亿元，同比增长24.2；2013年我国冷链物流需求达到9，300万吨，同比增长达到20，其中，北京、上海、广州等重点地区的增幅达到30.
　　冷链设备需求回暖：以大中型制冷压缩机为例，主要企业反馈市场需求形势良好。以汉钟精机（行情股吧买卖点）为例，由于冷链物流发展势头良好，预计其用于的螺杆压缩机的销量增速有望达到40左右，占其制冷产品的比重有望从20左右提升至25左右。2013年，中集集团（行情股吧买卖点）的冷藏集装箱销量也从年初的月均0.7万箱左右，逐渐提升至月均1.5万箱左右。
　　企业经营表现突出：1月16日，汉钟精机发布公告，2013年净利润同比增幅由原来预计的15至35，修正为25至50，公告简述2013年业绩提升主要是因为销售形势好于预期，同时加大新产品开发和成本控制。1月20日晚间，烟台冰轮（行情股吧买卖点）发布业绩预告，预计2013年净利润同比增长60至110，公告简述主营业务实现的利润及投资收益较上年同期均有大幅增长。根据烟台冰轮、大冷股份（行情股吧买卖点）公布的投资者关系活动记录，近期两家企业的订单形势良好，市场信息明显增加，部分业务单元出现加班状况。
　　生鲜电商推动冷链新发展：随着天猫、亚马逊、京东等纷纷推出生鲜产品业务，冷链物流从原来主要依靠B2B模式，新增了B2C这一活跃力量。罗兰贝格咨询公司预计，2010-2012年，B2C市场的冷链物流规模年增速高达120，而2015年冷链宅配规模将达到40亿元。根据中物联冷链委的消息，受京东商城高层邀请，该委员会组织部分会员企业，分别于2014年1月14日、17日做客京东，为其布局冷链献计献策。
　　投资建议：冷链物流受到消费升级、国家政策等多因素共同支撑发展，而近期生鲜电商的快速发展将进一步带动冷链物流的发展，从而共同分享互联网发展带来的巨大商机。冷链物流装备涵盖了加工、储藏、配送、销售等各个环节，近期冷链设备行业主要企业普遍反馈需求景气向上，我们给予冷链设备行业“买入”评级，建议重点关注汉钟精机、烟台冰轮、大冷股份、开山股份（行情股吧买卖点）等提供制冷链装备、拥有制冷核心技术的企业。
　　风险提示：农产品（行情股吧买卖点）价格下跌等因素导致冷链物流对于相关装备需求减少的风险；原材料（行情专区）价格大幅波动，影响冷链设备企业在手订单利润率的风险。

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